经过两日的踌躇，日股今日重回涨(zhang)势(shi)，日经225指(zhi)数一度向上(shang)触及41000点，截至收盘收涨(zhang)0.9%，报40762.73点。
ETF方面(mian)，日经ETF强势(shi)霸(ba)屏涨(zhang)幅榜，工(gong)银瑞信基金日经ETF、华夏(xia)基金日经ETF均溢折超6%，分别收涨(zhang)3.67%、2.27%。
消息面(mian)上(shang)，日本央行审(shen)议委员田村(cun)直树表示，日本央行必须缓慢但稳(wen)步地(di)实现超宽松(song)货币政策的正(zheng)常化。日元(yuan)瞬间(jian)大跳水(shui)，美元(yuan)兑日元(yuan)一度飙升至151.97，创下34年来的日元(yuan)贬值纪录，超过2022年10月创下的1美元(yuan)兑151.94日元(yuan)纪录，随后有所回落。日股坚定上(shang)扬。
从(cong)资产(chan)价格的走势(shi)来看，市场似乎把田村(cun)直树话的重点落在了“缓慢”二字(zi)身上(shang)。这样美元(yuan)与日元(yuan)的息差仍旧维持较大的差距，也不会颠覆目前的日元(yuan)套息模式。
在日本外(wai)汇官员周一口头警(jing)告日元(yuan)大空头后，日股被明显打压，周一收跌1.16%，周二的走势(shi)纠结不已，十余(yu)次红绿横跳了。
由于日元(yuan)已经贬值到2022年10月的低点，这是上(shang)一次日本政府出手干预汇市的水(shui)平。如果后续日本政府真的出手干预汇市，拉升日元(yuan)，叠加日本央行本身有加息的计(ji)划，日元(yuan)升值似乎存在多种动力。
但市场大多数观点仍旧是看好日股的上(shang)涨(zhang)。周一，全球万亿(yi)资管(guan)巨头贝莱德力挺日股，表示由于温和的通胀(zhang)、强劲的盈利和股东友好型改革等利好因素，发现日本股票的回报更具吸引(yin)力，因此提高了对日股的增持比例(li)，并表示将进一步减持日本政府债券。
分析师Wes Goodman预计(ji)日本东证指(zhi)数未来一年的涨(zhang)幅在12%左右，但日本股市面(mian)临着央行加息和估值接近(jin)多年高点的局面(mian)，国内的加息和其他(ta)国家的降息可能会使日元(yuan)走强，损害出口商的收入。
摩(mo)根士丹利和摩(mo)根大通警(jing)告称，如果盈利加速未能实现，就很难证明日股目前高企(qi)的估值是合理(li)的。
目前A股有五只(zhi)日股主题ETF，分别跟踪日经225指(zhi)数和东征指(zhi)数，其中规(gui)模最大的是华安(an)基金日经225ETF，最新规(gui)模为21.09亿(yi)元(yuan)。
两种指(zhi)数最大的区别就是东证指(zhi)数更代表日股大盘、日经指(zhi)数偏(pian)成长股与科技股。
东证指(zhi)数涵盖了所有东京证券交易所市场一部（相当(dang)于主板）上(shang)市的股票，成分股数量达到 2100多只(zhi)，相较于日经225指(zhi)数，代表性更强、流动性更高、风险更为分散，能更为准(zhun)确地(di)反映日本整体市场的变化。
东证指(zhi)数采用的是自由流通市值加权，能够反映出每个公司股票市值的改变对于整个市场的不同影(ying)响(xiang)程度。
日经指(zhi)数共有225只(zhi)成分股、而东证指(zhi)数共有2100多只(zhi)成分股。二者对于成分股的权重的设定方式各不相同。日经指(zhi)数是一种价格加权的指(zhi)数(计(ji)算方法类似于道琼斯指(zhi)数)，而东证指(zhi)数是一种市值加权的指(zhi)数(计(ji)算方法类似于标普500)。
日经指(zhi)数是往科技股、成长股的方向存在一定偏(pian)离(li)，权重排名前四(si)的股票为迅销(服装零售)、东京电子(半导(dao)体设备制造商)、爱德万测试(shi)(半导(dao)体测试(shi)设备制造商)、软银集(ji)团(风险投资公司)，四(si)者的权重总计(ji)26.44%。
东证指(zhi)数的权重更加客(ke)观，在市值加权决定权重的背景下银行股的权重会相对较大，因此与日经指(zhi)数相比，东证指(zhi)数会更偏(pian)价值股、偏(pian)内需股。
展望日股后市，银河证券认为，日股仍有望在二季度维持当(dang)前的势(shi)头，逻(luo)辑基于以下三(san)点：首先(xian)，日央行上(shang)半年再加息概率不大；第二，“春斗”涨(zhang)薪超预期，日本政府还有减税计(ji)划，利于经济内生增长；第三(san)，日股上(shang)市公司在企(qi)业治理(li)方面(mian)的重要进展给予投资者更多信心(xin)，特别是在交叉持股比例(li)过高和分红回购不足方面(mian)有望显著改善。